ЦБ снизил ставку до 15,5% на фоне инфляции в 6% – Заботкин

Центральный банк снизил ставку с 16% до 15,5% на заседании 13 февраля, несмотря на всплеск инфляции до 6%. Алексей Заботкин объяснил это сезонным подорожанием продуктов и изменением НДС. Регулятор намерен продолжать смягчение политики при устойчивом снижении инфляции.

Для принятия решений по ставке Центральному банку (ЦБ) важна стабильность инфляции, а не показатели за отдельные месячные периоды. Заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин объяснил снижение ставки на фоне роста цен в январе.

На заседании совета директоров 13 февраля Банк России определил продолжить смягчение денежно-кредитной политики (ДКП). Несмотря на неожиданно резкий всплеск инфляции, сохранение высоких инфляционных ожиданий среди населения и повышенный бюджетный дефицит в начале года, регулятор уменьшил ставку с 16 до 15,5 процента годовых.

На вопрос о том, почему Центральный банк не увеличивает показатель на фоне январского роста инфляции, Заботкин отметил, что всплеск цен связан с разовым эффектом повышения НДС и сезонным подорожанием огурцов и помидоров.

«В результате на конец января годовая инфляция составила 6 процентов. Это ниже прогноза Банка России на конец 2025 года — 6,5-7,0 процентов, то есть суммарный рост цен за последние месяцы оказался меньше ожидаемого», — пояснил заместитель председателя регулятора.

На инфляцию влияет не только изменение ставки, но и ее уровень, и этот процесс занимает определенное время. Поэтому на инфляцию 2026 года продолжат оказывать влияние те высокие значения ключевой ставки, которые Центральный банк поддерживал в течение 2025 года. Если ставка снижается с высоких значений постепенно, предполагать, что её очередное снижение вызовет резкий рост инфляции, неверно, добавил Заботкин.

В резюме обсуждения ключевой ставки представители регулятора подчеркнули, что уверенность в возможности продолжать смягчение ДКП на ближайших заседаниях возросла. Центральный банк будет оценивать обоснованность снижения ставки на предстоящих заседаниях, и решения будут зависеть от устойчивого замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.