НОВОСТИ СЕГОДНЯ
Субъекты РФ больше тратят, чем зарабатывают. И чтобы залатать дыры в бюджете, им приходится брать дорогие кредиты. Регионы становятся должниками. А это чревато сокращением социальных и инфраструктурных программ, а также перекладыванием финансового бремени на плечи бизнеса.
Финансовые итоги 2025 года оказались тревожными для регионов: их совокупный бюджетный дефицит за 12 месяцев увеличился в 3,5 раза и достиг беспрецедентных 1,5 трлн руб. Более 70 субъектов Федерации столкнулись с проблемой нехватки средств. В 2024-м таковых было 49. На это указали экономисты рейтингового агентства «Эксперт РА» и института «Центр развития» НИУ ВШЭ, опубликовав в феврале и марте 2026-го результаты своих исследований.
Основная причина в том, что темпы расходов вдвое превысили темпы прироста поступлений: 10 против 5%, по данным НИУ ВШЭ, и 8,9 против 4,1%, по подсчетам «Эксперт РА». Как отмечает исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко, произошло это главным образом потому, что социальные расходы выросли на 13%, а поступления от налога на прибыль упали на 8–9% по сравнению с 2024 годом из-за того, что компании заработали меньше.
[embed]https://profile.ru/economy/deficit-bjudzheta-udastsya-li-ude...[/embed]
Самая большая финансовая дыра образовалась в бюджете Москвы – 229,1 млрд руб., или 14,9% от общего дефицита. Причиной, говорят эксперты, является огромный объем средств, направленных на инфраструктурные и социальные проекты. Расходы на транспорт, дорожное и жилищное строительство, благоустройство территорий, образование, здравоохранение и социальную поддержку увеличились на 16%, составив свыше 5 трлн руб. В то же время налоговые поступления выросли лишь на 6%, что значительно уступает предыдущему показателю (23%).
Второе место по дефициту бюджета занял Ямало-Ненецкий автономный округ (84,4 млрд руб.), за ним следуют Ханты-Мансийский автономный округ (71,6 млрд руб.), Челябинская, Тюменская области и Санкт-Петербург (свыше 65 млрд руб. у каждого). Ведущий научный сотрудник института «Центр развития» НИУ ВШЭ Андрей Чернявский пояснил «Профилю», что ключевые сырьевые регионы оказались в сложной ситуации: их доходы сократились на 10–15% вследствие того, что они потеряли рынки сбыта и столкнулись с понижением цен на нефть.
Но и не ориентированные на сырьевой сектор субъекты РФ также ощутили давление на свои бюджеты в виде снижения налоговых поступлений. Например, в Северной Осетии – Алании это было связано с трудностями в металлургии и машиностроении. Костромская область недополучила налоги из-за того, что теплая осень привела к падению экспорта электроэнергии. А в Ставропольском крае наблюдался спад в производстве продуктов питания и химической продукции.
Доходы росли в тех регионах, где хорошо развиты оборонная промышленность и высокотехнологичный обрабатывающий сектор. Так, в Курганской области налоговые поступления выросли на 23,7%, а промпроизводство – на 25,2% на фоне увеличения выпуска в обрабатывающих отраслях, в том числе по гособоронзаказу. В Калужской области позитивная динамика наблюдалась за счет фармацевтики, электроники, а также возобновления автопроизводства. Правда, из-за существенного роста расходов дефицит в этих субъектах РФ все равно составил около 10 млрд руб.
При этом ряд дотационных и субсидируемых регионов смогли закончить год с избытком денег в бюджете. Наиболее впечатляющие результаты показала Запорожская область, где профицит составил 7,3 млрд руб. В Чечне доходы превысили расходы на 3,5 млрд руб.
В целом межбюджетные трансферты стали значимым компонентом формирования доходной базы региональных бюджетов. За год субсидии, субвенции и другие виды господдержки увеличились на 6,1, 7,5 и 22,6% соответственно, отмечают аналитики «Эксперт РА».
Ситуация могла быть хуже, если бы не увеличение поступлений от НДФЛ (в общей сложности на 11,6%) и сформированный запас ликвидности в предыдущие годы.
По данным аналитиков «Эксперт РА», на начало 2025-го остатки средств на счетах регионов достигали 2,9 трлн руб., что эквивалентно примерно 11,9% от общего объема их расходов. Эти средства сыграли ключевую роль в стабилизации региональных бюджетов, предотвратив усугубление дисбаланса. К концу года финансовая устойчивость регионов сократилась почти на 1 трлн руб., и остатки на их счетах составили около 1,9 трлн руб.
Власти субъектов Федерации активно залезали в долги, чтобы сбалансировать свои финансы. Это привело к значительному росту их общей задолженности, которая за год увеличилась на 10,6% и достигла беспрецедентных 3,5 трлн руб. – наивысшего показателя за последние 15 лет. Тенденция к увеличению долга прослеживалась в 38 регионах. У Ямало-Ненецкого автономного округа он вырос почти в восемь раз. Ханты-Мансийский автономный округ, Тюменская, Сахалинская и Иркутская области более чем в два раза нарастили свою долговую нагрузку. Особенно сильно возрос объем привлеченных регионами банковских кредитов – втрое по сравнению с предыдущим годом. Задолженность по государственным ценным бумагам при этом также увеличилась на 6,4%.
[embed]https://profile.ru/finance/vklady-v-ekonomiku-kak-sberezheni...[/embed]
«Размещение облигаций выгоднее дорогих краткосрочных кредитов как по стоимости заимствования, так и по сроку. Однако эта опция доступна лишь сильнейшим субъектам РФ с высокими рейтингами», – пояснил «Профилю» Андрей Чернявский.
В прошлом году 11 российских регионов разместили свои ценные бумаги на общую сумму свыше 175 млрд руб. Среди них были Амурская, Нижегородская, Новосибирская, Самарская, Томская, Ульяновская области, а также Республики Саха (Якутия) и Башкортостан и три автономных округа: Ханты-Мансийский, Чукотский и Ямало-Ненецкий. Отдельно стоит отметить выпуск «народных» облигаций Чукотским автономным округом на 140 млн руб.
В 2025 году на рынок займов вышли 17 субъектов РФ, которые ранее не пользовались банковскими кредитами, а еще 16 регионов нарастили объемы их привлечения. Лидерами стали Томская область, где кредитование выросло в 12,5 раза, Иркутская (в 6,5 раза) и Кемеровская (в 6,4 раза) области. Также существенное увеличение показали Белгородская (в 4,7 раза), Нижегородская (в 3,7 раза), Ярославская (в 2,4 раза) и Волгоградская (в 2,3 раза) области.
При этом, отмечают аналитики «Эксперт РА», расходы на обслуживание долгов возросли на 38,8%, в абсолютном выражении – на 29,3 млрд руб.
Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова отмечает, что бюджетный дефицит пока не катастрофичен, но проблема в том, что его не могут обуздать. Это грозит урезанием социальных и инфраструктурных программ, часть которых регионы, вероятно, попробуют переложить на бизнес.
[embed]https://profile.ru/economy/s-chuvstvom-gosdolga-regionam-spi...[/embed]
Ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова разделяет эту точку зрения. Хотя общий дефицит региональных бюджетов невелик (0,7% ВВП), а совокупный долг составляет 19% ВВП, темпы их роста вызывают беспокойство, говорит она. У отдельных субъектов РФ долговая нагрузка оказалась значительно выше среднего по стране. Например, к концу 2025 года долг Архангельской области на 22% превысил объем доходов. Высокий уровень задолженности, по мнению эксперта, может привести к сокращению бюджетных расходов, увеличению вторичного дефицита, снижению инвестиционной привлекательности, а также к росту федеральных дотаций регионам.
Более оптимистичен в прогнозах Антон Свириденко. Он считает, что в 2026 году ситуация может улучшиться: совокупный дефицит региональных бюджетов сократится с 8 до 6–7% от налоговых доходов. Для его покрытия будут использоваться те же привычные механизмы: остатки средств, казначейские кредиты и выпуск облигаций, причем число регионов, планирующих их эмиссию, достигнет 22. Под нож могут попасть второстепенные инфраструктурные проекты, но социальные программы останутся нетронутыми. Если же ключевая ставка начнет уверенно снижаться, тогда это значительно облегчит положение.
Увеличение номинальных зарплат тоже может привести к росту налоговых сборов с физических лиц, что станет важным фактором для поддержания финансового равновесия.
Тем не менее угроза дисбаланса сохраняется, поскольку регионы сильно зависят от налога на прибыль. После шокового падения прибыли в прошлом году на 2026-й прогнозируется переход к умеренно негативному сценарию.
В таких условиях ключевым приоритетом станет минимизация снижения прибыли или ограничение ее сокращения в пределах 4–6%. Это будет достигнуто через развитие несырьевого сектора и улучшение налогового администрирования, резюмируют аналитики «Эксперт РА».
Похожие новости: