Это не высокая процентная ставка: Набиуллина назвала главную проблему фондового рынка

Зачем будет создан Кодекс инвестора.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина на Биржевом форуме подчеркнула: низкая ключевая ставка делает рынок капитала привлекательнее, но лишь временно — это не главный фактор.

По ее словам, даже при низкой ставке в 7,5% и буме корпоративных прибылей в 2023–2024 годах рынок не показал динамики. Таким образом и высокая процентная ставка не является главной проблемой фондового рынка.

Ключевая причина, по мнению спикера, — слабая защита капитала. Крупные инвесторы тянутся к прямым вложениям ради контроля и ясных рисков. Публичный рынок обязан давать не меньше: полную уверенность в правах на прибыль, прозрачность и предсказуемость дивидендов.

Субсидированные кредиты, по мнению Набиуллиной, тоже мешают: они вытесняют рыночные инструменты, снижая интерес компаний к бирже. Банк России добился соглашений об их ограничении.

Набиуллина отметила пассивность госкомпаний в повышении акционерной стоимости, а также институциональных инвесторов, которые не компенсируют уход иностранцев. Регулятор создаст кодекс ответственного инвестора, чтобы активизировать их: продвигать независимых директоров и корректировать дивидендную политику.

Хорошие примеры, по мнению Набиуллиной есть, но их мало.